회장 연임 문턱 인상, 은행주 셈법 바뀔까

무엇이 바뀌나: 금지에서 문턱 높이기로

11월 2일 보도에 따르면, 금융당국은 금융지주 회장의 3연임을 법으로 원천 금지하려던 방안에서 한발 물러섰다. 위헌 소지와 해외 입법 선례 부족이 이유로 꼽혔다. 대신 연임을 거듭할수록 선임에 필요한 의결 요건을 단계적으로 높이는 쪽으로 가닥을 잡은 것으로 전해졌다.

구체적으로는 최초 선임 때 임원후보추천위원회 3분의 2 이상 찬성이 필요하고, 연임부터는 임추위 4분의 3 이상 찬성과 함께 주주총회의 강화된 동의가 요구된다. 3연임 때는 주총에서 발행주식 총수의 절반 이상과 출석 주주 의결권의 4분의 3 이상 찬성을 모두 얻어야 한다. 사실상 압도적 지지가 없으면 세 번째 임기는 어렵다는 뜻이다.

여기에 회장 후보의 경영 성과뿐 아니라 금융사고 이력 같은 논란까지 공시하고, 임추위원장이 주총에서 추천 사유를 직접 설명하는 투명성 장치도 함께 담긴 것으로 알려졌다. 다만 민간 금융사의 경영 자율성을 침해한다는 반론도 있어, 최종안까지는 조율이 더 남아 있다.

주가로 오는 세 갈래 경로

Mikhail Nilov

투자자 입장에서 이 변화는 세 방향으로 읽을 수 있다.

첫째는 경영 연속성이다. 연임 문턱이 높아지면 장기 집권형 리더십이 줄고 교체 주기가 빨라질 수 있다. 전략의 일관성이 흔들리면 할인 요인이지만, 반대로 특정 인물에 쏠렸던 불확실성은 줄어드는 양면이 있다.

둘째는 주주환원이다. 최근 은행주 상승의 핵심 동력은 배당과 자사주 매입을 앞세운 밸류업이었다. 증권가는 은행 주주환원율이 50~55% 선에서 자리 잡을 가능성을 본다. 이번 제도는 주주환원을 직접 건드리지는 않지만, 주주 의결권과 공시를 강화한다는 점에서 오히려 주주 친화적인 측면도 있다.

셋째는 규제 불확실성이다. 최종안은 아직 확정되지 않았고, 상당수 내용은 금융회사 지배구조법 개정과 시행령을 거쳐야 도입된다. 지난 7월엔 최장 6년 상한을 법에 명시하는 방안이 유력하다는 보도도 있었던 만큼, 국회 논의에 따라 강도가 다시 달라질 수 있다. 확정 전까지는 이 불확실성 자체가 주가에 눌림으로 작용한다.

투자자가 달력에 적어둘 일정

가까운 이벤트부터 짚으면 이렇다.

• 당국 발표: 지배구조 개선안이 11월 중 공개될 예정이다. 최초·연임·3연임별 요건이 최종 어떻게 정리되는지가 핵심이다.
• KB금융: 양종희 회장의 연임이 불발되고 이재근 부문장이 차기 회장 후보로 추천됐다. 11월 20일 임시주주총회에서 선임 여부가 확정되며, 선임되면 임기는 2029년 11월까지다. 국민은행장 등 계열사 인사도 뒤따를 전망이다.
• 신한·하나: 각 지주의 임원후보추천위원회 가동과 정기 주총 일정이 다음 관문이다. 회장 임기 만료 시점과 승계 절차 관련 공시를 함께 확인하면 된다.

정리하면, 이번 개편은 회장 한 사람의 거취를 넘어 지주의 지배구조 전반을 손보는 작업이다. 당장 주주환원 기조가 꺾였다는 신호는 아니지만, 최종안이 나오기 전까지 규제 불확실성은 남는다. 발표문의 의결 요건과 각 지주의 주총 일정을 나란히 놓고 보는 것이, 지금 투자자가 할 수 있는 가장 실용적인 점검이다.

출처

1. 금융지주 회장 연임 문턱 높인다…3연임 땐 주총 출석 의결권 75% 찬성 추진
2. 금융지주 회장 연임 요건 강화…3연임 시 발행주식 50%·출석주주 75% 찬성해야
3. KB금융 차기 회장 후보에 이재근…양종희 제치고 낙점