EU 철강관세, 종목마다 다른 충격 가려보기
EU가 7월 1일부터 무관세 쿼터를 46% 줄이고 초과분 관세를 50%로 올리면서 한국의 대EU 철강 수출은 7월에 41% 급감했다. 다만 유럽 매출 비중은 기업마다 달라 포스코는 2%대, 현대제철은 8%로 노출도 차이가 크다. 보유 종목의 지역별 매출과 대체 시장 확보 여부를 사업보고서에서 확인해야 실제 충격을 가늠할 수 있다.
쿼터는 반토막, 관세는 두 배
7월 1일부터 EU의 철강 수입 규칙이 바뀌었다. 2018년부터 운영하던 세이프가드가 6월 30일 끝나고, 다음 날부터 새 관세할당제도(TRQ)가 시작됐다. 무관세로 들여올 수 있는 물량이 연 3,382만 톤에서 1,835만 톤으로 약 46% 줄었고, 이 한도를 넘긴 물량에는 25%였던 관세가 50%로 뛴다.
한국에 배정된 전용 무관세 쿼터는 258만 톤에서 207만 톤으로 19.7% 깎였다. 공동 쿼터까지 끌어 쓰면 최대 355만 톤가량이 무관세 구간이지만, 여기서 조금만 넘겨도 절반짜리 관세가 붙는다는 뜻이다.
수출 통계는 이미 급감했다
Photo by Maxim Hopman on Unsplash
제도가 시행되자마자 숫자가 움직였다. 관세청 통계에서 7월 대EU 철강 수출은 1억8,800만 달러로 1년 전보다 41.2% 줄었고, 물량 기준으로는 18만 톤으로 44.8% 감소했다. 7월 기준으로는 13년 만에 가장 낮은 수치다.
EU는 원래 한국 철강의 최대 수출처다. 지난해 대EU 수출은 44억8,000만 달러, 381만 톤으로 미국(43억5,000만 달러, 276만 톤)을 앞섰다. 가장 큰 시장에서 물량이 반 토막 가까이 빠졌으니, 업종 전체로 보면 악재가 맞다. 다만 7월 한 달 급감분에는 제도 시행 전 밀어내기 수출의 반작용도 섞여 있어, 감소폭이 앞으로도 그대로 이어질지는 몇 달 더 지켜봐야 한다.
같은 철강주라도 노출도는 다르다
문제는 "업종 전체"와 "내 종목"이 같지 않다는 점이다. 유럽 매출이 회사 실적에서 차지하는 비중이 기업마다 크게 다르기 때문이다.
포스코의 경우 지난해 연결 매출에서 유럽 지역이 차지한 비중은 2.2%(9,420억 원) 수준이었고, 2026년 1분기에는 약 1.8%로 더 낮아졌다. 반면 현대제철은 유럽 비중이 8%(1조818억 원)로 포스코의 서너 배에 달한다. 같은 관세 인상을 맞아도 실적에 뚫리는 구멍의 크기가 다를 수밖에 없다.
여기에 미국 관세도 겹친다. 포스코와 현대제철이 미국 고율 관세로 지는 부담은 연간 약 4,000억 원으로 추산된다. 유럽과 미국 양쪽에 얼마나 걸쳐 있느냐가 종목마다 다르다는 얘기다.
내 종목의 유럽 노출도, 이렇게 확인한다
수출 총량 뉴스에 놀라기 전에, 보유 종목의 실제 노출도를 직접 따져보는 편이 낫다. 사업보고서와 반기보고서에서 다음을 확인해볼 수 있다.
- 지역별 매출: 보고서의 '매출 및 수주상황' 항목에서 유럽(또는 수출) 매출 비중을 본다. 한 자릿수 초반이면 이번 조치의 직접 타격은 제한적이다.
- 대체 시장 여력: 내수, 미국, 동남아 등으로 물량을 돌릴 수 있는지, 최근 수주 지역이 어디로 이동하는지 확인한다.
- 현지 생산 여부: 유럽 안에 생산·가공 거점이 있으면 수입 관세를 우회할 여지가 있다.
- 탄소 대응: CBAM(탄소국경조정제도)이 올해 1월 확정기간에 들어가면서 탄소 데이터가 수출 계약의 변수로 떠올랐다. 저탄소 전환 진척도 함께 본다.
유럽 비중이 낮고 대체 시장이 있는 회사라면 이번 뉴스의 영향은 헤드라인보다 작을 수 있다. 반대로 유럽 의존도가 높고 미국 관세까지 겹치는 종목이라면, 수출 통계 한 줄보다 이 노출도 지표를 먼저 챙겨야 한다.