#기준금리
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석유류 14.8% 급등, 수혜 업종과 부담 업종
9월 소비자물가가 2.9% 올라 두 달 만에 2%대로 돌아왔는데, 석유류가 14.8% 뛰며 상승을 주도했고 근원물가는 2.8%로 오히려 둔화했다. 상승이 유가라는 공급 요인에 쏠려 있어 업종별로 수혜와 부담이 엇갈리고, 한은의 10월 판단도 헤드라인보다 근원물가 흐름에 좌우될 수 있다. 정유는 정제마진, 항공·운송은 유류비 전가력, 소비재는 판가 인상 여부로 나눠 보고 10월 22일 금통위를 분기점으로 지켜볼 만하다.
매파로 돌아선 워시 연준, 국내 증시 압박 경로는
케빈 워시 연방준비제도 의장이 9월 16일 기준금리를 3.75~4.00%로 0.25%포인트 올리며 약 3년 만의 인상을 단행했다. 저물가 복귀 기대와 달리 물가 경계로 방향을 튼 것으로, 한미 금리차 확대와 원화 약세를 거쳐 국내 증시와 환율에 부담으로 작용할 수 있다. 연말까지 추가 인상 신호가 유지되는지, 원/달러 환율과 외국인 수급이 어떻게 움직이는지 함께 봐야 한다.
CPI 예상 부합인데 왜 금리 인상론 커졌나
미국 8월 CPI가 전년 대비 3.4%로 예상에 부합했지만, 근원 CPI의 전월 상승률이 0.3%로 예상치 0.2%를 웃돌았다. 헤드라인은 안도를 줬으나 기조적 물가가 끈적해, 9월 16일 FOMC의 금리 인상 가능성을 시장이 더 크게 반영하기 시작했다. 국내 투자자는 금리 결정 자체보다 점도표와 파월 발언, 원·달러 환율, 미 국채금리 흐름을 함께 확인하는 편이 낫다.
금리 오르고 성장률 상향, 은행주 지금 볼 지표
한국은행이 8월 27일 기준금리를 3.00%로 올리며 성장률 전망도 3.3%로 상향해 은행 마진과 대출 수요를 동시에 떠받쳤다. 다만 KRX 은행지수가 6월 말 이후 코스피와 반대로 13% 넘게 오르며 호재 상당 부분이 주가에 선반영됐다. 이제는 분기 NIM과 예대금리차, 연체율, 점도표 추가 인상 여부로 기대가 실제 실적으로 이어지는지 확인할 때다.
기준금리 3% 시대, 반도체 코스피의 두 갈래 힘
한국은행이 8월 27일 기준금리를 2.75%에서 3.00%로 올렸고 반도체가 밀어 올린 코스피는 6,912선에서 7,000 돌파에 실패했다. 반도체 실적은 주가의 분자를, 금리는 분모를 키워 지수에 상반된 압력을 준다. 단기 방향은 장기금리 추가 급등과 외국인 수급이 어디로 도는지에 달려 있다.
금통위 인상·동결, 웃는 업종 우는 업종
8월 27일 금통위를 앞두고 시장은 기준금리 3.00% 인상과 매파적 동결로 전망이 갈리며, 현재 금리는 7월에 올린 2.75%다. 금리가 오르면 은행·보험은 우호적이고 성장주와 건설·리츠는 부담을 받는 것이 일반적 패턴이지만, 결과 자체보다 예상 대비 서프라이즈와 향후 금리 경로가 업종 반응을 가른다. 발표 뒤에는 내 포트폴리오의 업종 편중과 금리 민감도, 현금 여력을 순서대로 점검하는 것이 판단 기준이다.