유가 90달러 눈앞, 코스피가 볼 지점
미국과 이란이 한 달 만에 다시 무력 충돌하면서 브렌트유가 배럴당 89.87달러까지 올라 90달러에 다가섰다. 호르무즈 해협 통항이 하루 99척에서 9척으로 급감해 공급 차질 우려가 커졌고, 국채 금리 급등까지 겹쳐 정유주 밖 기술·성장주도 흔들린다. 투자자는 유가 밴드와 호르무즈 통항 재개 여부를 확인하며 대응하는 국면이다.
한 달 만에 다시 켜진 중동 리스크
중동 리스크가 한 달 만에 다시 시장의 변수로 올라왔다. 미군은 8월 30일 호르무즈 해협의 이란 라라크섬 발사대 두 곳을 공격했다. 7월 말 이후 알려진 첫 대이란 군사 공격이다. 이란 혁명수비대(IRGC)는 요르단 내 미군 공군기지 두 곳을 보복 타격했다고 밝혔다.
배경에는 멈춰 선 협상이 있다. 2월 말 시작된 전쟁이 6개월째인 가운데 종전 양해각서(MOU)의 60일 협상 시한이 만료됐고, 이란 외무부는 애초 협상을 시작한 적도 없다는 입장을 내놨다. 외교로 봉합되던 국면이 다시 무력 충돌로 되돌아간 것이다.
이 소식에 브렌트유 선물은 배럴당 89.87달러로 약 2% 올라 90달러에 바짝 다가섰다. WTI도 84.85달러로 1.7%가량 상승했다.
유가가 90달러에 다가선 진짜 이유
Alex Luna
유가를 밀어 올린 건 심리보다 실물 차질이다. 8월 31일 밤 호르무즈 해협에서 유조선 두 척이 정체불명의 발사체 공격을 받았다. 사우디 국영 해운사 바흐리의 시드르호와 한국 장금상선 소유의 세네갈프로스페리티호였고, 필리핀 국적 승조원 두 명이 숨졌다.
문제는 이 해협의 비중이다. 전 세계 원유 수송량의 약 5분의 1이 지나는 길목인데, 통과 선박이 평상시 하루 99척에서 사고 뒤 9척으로 급감했다. 주말에는 하루 5척까지 떨어졌다. 실제로 기름이 덜 흐르기 시작하자 가격이 반응한 것이다.
다만 급등 일변도로 볼 근거는 아직 약하다. DBS 에너지리서치는 유가가 배럴당 85~95달러 범위에서 움직일 것으로 봤다. 90달러 돌파 자체보다, 이 밴드가 위로 깨지느냐가 관전 포인트다.
'임시항로'는 지금 어떻게 달라졌나
앞서 미국 측이 상선 통항을 위한 항로를 마련했다는 언급이 나왔던 국면과 지금은 다르다. 그때가 통항이 일부 유지되던 상황이라면, 재충돌 이후에는 그 길목마저 하루 한 자릿수로 막혔다. 다만 이 항로가 공식 합의였는지는 분명하게 확인되지 않는 만큼, '합의가 깨졌다'기보다 '유지되던 통로가 다시 위험해졌다'고 읽는 편이 정확하다.
정유·에너지 밖에서 흔들리는 곳
중동 뉴스라고 정유·에너지주만 보는 건 좁은 시야다. 이번에는 금리가 연결고리다.
9월 2일 전 세계 국채 금리가 일제히 튀었다. 미국 10년물이 4.797%로 2023년 이후 가장 높았고, 일본 10년물은 1996년 이후 처음 3%에 올라섰다. 배경에는 중동發 에너지 가격 상승 우려에 더해 연준의 긴축 경계, 미국 정부 부채가 40조 달러를 넘은 재정 부담이 겹쳤다.
금리가 오르면 먼 미래 이익을 당겨 평가받는 기술·성장주가 먼저 눌린다. 실제로 AI 관련 주가가 급락할 수 있다는 우려가 함께 제기됐다. 유가에 직접 노출된 항공·해운은 연료비와 운임·보험료 부담이 커진다. 코스피에서 기술주 비중이 큰 점을 감안하면, 이번 충격은 '유가 테마'가 아니라 '금리를 타고 오는 위험'에 가깝다.
투자자가 지켜볼 확인 포인트
방향을 단정하기보다, 판단을 바꿀 지표를 정해 두는 편이 낫다.
- 유가 밴드: 브렌트유가 85~95달러 범위 안에 머무는지, 위로 이탈하는지.
- 호르무즈 통항: 하루 통과 선박 수가 회복되는지, 한 자릿수에 머무는지.
- 국채 금리: 미국 10년물 등 장기금리가 더 오르는지 진정되는지.
- 협상 신호: 종전 MOU 관련 대화가 재개되는지.
지금 국면에서 무리한 방향 베팅은 근거가 얕다. 공급 차질은 실재하지만 유가 전망은 밴드 안이고, 협상 재개 한 번이면 방향이 바뀔 수 있다. 확인 지표를 정해 두고 대응하는 편이 현실적이다.