레버리지 ETF 공방에 신규 상장 밀린다

레버리지 ETF 공방에, 신규 상장이 밀린다

신규 ETF 상장을 기다리는 투자자에게 실제로 영향을 주는 것은 대통령의 발언 자체가 아니다. 그 공방이 상장의 관문인 한국거래소 심사 창구를 좁혀 놓았다는 점이다.

한국거래소는 8월부터 신규 상장을 신청하는 운용사들에 "통상보다 일정이 길어질 수 있으니 상장 계획에 반영해 달라"고 안내했다. 하반기 출시를 준비하던 상품들의 상장 시점이 뒤로 밀릴 수 있다는 뜻이다.

무엇을 둘러싼 공방인가

Sora Shimazaki

단일종목 레버리지 ETF는 자본시장법 시행령 개정을 거쳐 도입됐다. 4월 21일 국무회의 의결, 5월 27일 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 한 2배 상품이 첫 상장됐다. 금융위원회는 이를 '대통령 업무보고 과제'로 소개했다.

그런데 9월 18일 기자회견에서 이재명 대통령은 "부족함이 있었던 건 맞다"면서도 "세부 절차는 아직 파악하지 못했다, 누군가는 결정했을 것"이라고 답했다. 최상위 근거는 대통령령인데 결정 주체는 흐릿해진 형국이다. 여기에 반도체주가 출렁이는 국면에서 개인투자자 손실과 증시 변동성을 키웠다는 지적이 겹치며 논란이 커졌다.

공방이 상장 절차를 늦추는 경로

핵심은 심사 인력이다. 거래소의 ETF 상장심사 담당자는 4명인데, 이 가운데 일부가 국회 대응과 금융감독 관련 업무로 재배치됐다. 자료 제출과 질의 대응에 손이 쏠리면서 심사 대기 물량이 쌓였다.

거래소는 "신규 신청을 거부한 것이 아니라 현재 인력으로 일정을 조율한 것"이라고 설명한다. 즉 제도적으로 상장을 막은 것이 아니라, 처리 속도가 느려진 병목에 가깝다.

일정을 구체적으로 보면 이렇다. 정상적으로는 거래소 심사부터 실제 상장까지 약 3~4개월이 걸린다. 2분기에 신청된 상품들은 8~9월에 예정대로 상장되지만, 8월 이후 신청분부터는 4분기 상장을 목표로 하던 제품들이 지연 위험에 놓였다. 업계에서는 연말까지 신규 상장 건수가 눈에 띄게 줄 수 있다고 본다.

여기에 규제 강화가 겹친다. 8월 19일부터 괴리율 관리가 강화되고 단일종목 레버리지 상품의 모의거래가 의무화됐으며, 심화교육과 1,000만 원 예탁금 요건도 걸려 있다. 이런 국면에서 특히 고위험 레버리지 신상품의 설계와 승인은 이전보다 신중하게 다뤄질 여지가 크다.

지금의 지연은 상품 자체에 결함이 생겼다기보다, 심사 자원이 정치권 대응에 쏠린 결과에 가깝다. 병목이 언제 풀리느냐가 관건이다.

상장 일정은 이렇게 확인한다

예고성 기사나 업계 추정이 아니라 공식 창구로 확인하는 것이 확실하다.

• 한국거래소(KRX)의 상장공시와 ETF 신규상장 안내에서 확정 상장일을 확인한다.
• 발행 운용사의 공식 홈페이지와 투자설명서에서 출시 예고와 상장예정일을 본다.
• 금융감독원 전자공시(DART)의 증권신고서·투자설명서로 절차가 어느 단계까지 갔는지 짚는다.

상장 예정일은 심사 상황에 따라 바뀔 수 있다. 특정 날짜에 맞춰 미리 자금을 묶어 두기보다, 거래소 확정 공시가 나온 뒤 움직이는 편이 안전하다. 병목이 걸린 지금은 예고와 실제 상장일 사이 간격이 평소보다 벌어질 수 있다는 점도 감안해야 한다.

출처

1. 단일종목 레버리지 ETF 후폭풍…신규 ETF 상장 지연되나 (헤럴드경제)
2. 李대통령 '레버리지 ETF 부족함 인정' (서울경제)
3. 레버리지 ETF '대통령 시행령'으로 도입 (뉴데일리)
4. 19일부터 ETF 괴리율 관리 강화·모의거래 의무화 (파이낸셜뉴스)