#사업보고서
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순환투자 매출, 공시에서 진짜 수요 가려내기
엔비디아·오픈AI·오라클처럼 판매자가 고객에 투자하고 그 돈이 다시 매출로 돌아오는 순환투자 구조가 AI 주식에서 실시간으로 논란이 되고 있다. 이런 구조에서는 매출 숫자만으로 성장의 질을 알 수 없어, 수요가 실제인지 돌고 도는 돈인지 가려야 한다. 사업보고서의 고객 집중도·수주잔고·계약부채·관계사 거래와 매출채권 회전율·영업현금흐름을 교차로 확인하는 것이 핵심이다.
원전주 뉴스, 이름값과 실제 사업 가르는 법
원전 정책이나 수주 소식이 나오면 여러 종목이 한꺼번에 '원전 관련주'로 묶여 움직이지만, 그중에는 주기기를 직접 만드는 회사부터 이름만 얹힌 곳까지 성격이 제각각이다. 실제 원전 사업 비중은 종목명이 아니라 사업보고서의 부문별 매출에서 드러난다. 뉴스가 뜰 때마다 계약 규모와 공급 일정, 정책의 성격을 나눠 확인하면 급등에 휩쓸리는 대신 옥석을 가릴 수 있다.