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무신사 10조 몸값, 비교할 종목이 마땅찮은 이유

무신사가 2026년 9월 7일 코스피 상장 예비심사를 청구하며 내년 상반기 상장과 시가총액 10조원 안팎을 겨냥한다. 문제는 순수 패션업체로 보면 몸값이 1조원에도 못 미치고 플랫폼으로 보면 10조가 되는 식이라, 무신사를 어떤 종목과 비교하느냐가 밸류에이션을 통째로 좌우한다는 점이다. 상장 전까지는 예심 통과와 함께 최종 비교기업 선정, 143배까지 거론되는 PER을 정당화할 수익성을 지켜볼 필요가 있다.