#진행기준
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조선주 수주 공시, 실적 반영은 몇 년 뒤일까
조선사는 수주 계약을 따내도 그 금액이 바로 매출이 되지 않고 건조가 진행된 만큼 2~3년에 걸쳐 나눠 반영한다. 그래서 수주 공시가 쏟아져도 당장의 분기 실적은 과거에 낮은 선가로 받아둔 물량이 좌우하고, 지금의 고선가 효과는 시차를 두고 나타난다. 수주 공시를 볼 때는 금액뿐 아니라 선가 수준과 인도 예정 시기, 수주잔고를 함께 봐야 실적으로 언제 찍힐지 가늠할 수 있다.
가덕도신공항 건설주, 실적은 설계 아닌 공사부터 들어온다
대우건설 컨소시엄이 2026년 9월 가덕도신공항 부지조성공사 기본설계를 제출하고 10월 실시설계, 11월 우선시공 착공을 앞두고 있다. 건설 매출은 계약이나 설계 시점이 아니라 공사가 진행되는 기간에 걸쳐 진행기준으로 나뉘어 잡힌다. 투자자는 뉴스 기대와 실제 수주 공시·수주잔고를 구분해 어느 단계에서 실적이 반영되는지 확인해야 한다.
두산에너빌리티 수주 14.7조, 실적엔 언제 잡히나
두산에너빌리티는 2025년 에너빌리티 부문에서 14조7000억원을 수주해 역대 최대를 기록했지만, 원전·발전 플랜트는 회계상 공사 진행에 따라 매출을 나눠 인식해 수주가 곧바로 실적이 되지는 않는다. 연말 수주잔고 23조원은 앞으로 몇 년에 걸쳐 매출로 전환되며, 원전은 반영이 느리고 가스터빈은 상대적으로 빠른 편이다. 실적 발표 전 IR 자료에서 수주잔고 추이, 부문별 수주, 계약자산·매출채권, 가이던스 진척을 확인하면 반영 시점을 가늠할 수 있다.