#외국인 매도
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반도체 급락, 실적 탓 아니다…수급부터 보라
한 주 사이 SK하이닉스는 20%, 삼성전자는 16% 넘게 빠졌지만 최근 실적과 밸류에이션을 보면 하락의 방아쇠는 실적이 아니라 외국인 매도와 레버리지 청산이라는 수급 요인이다. 공포지수가 한 달 새 77% 급등하고 당국이 반대매매를 유예한 것은, 기업의 체력이 아니라 시장의 유동성과 심리가 먼저 흔들렸다는 뜻이다. 조정이 일시적인지 보려면 실적 지표와 수급 지표를 섞지 말고, 외국인 순매수 전환과 공포지수 진정, 12월 미국 금리 결정을 순서대로 확인해야 한다.
증권사 목표치, 매매 신호 아닌 가정 점검표로
올여름 증권사들은 한때 '1만 피'까지 올렸던 코스피 목표치를 8,000~9,000대로 줄줄이 내렸다. 하향의 상당수는 실적 전망보다 금리를 반영한 밸류에이션 배수 조정이었고, 수정 시점은 주가 급락을 뒤따랐다. 목표치는 매매 신호가 아니라 어떤 가정이 바뀌었는지 확인하는 점검 도구로 읽어야 한다.