#슈퍼사이클
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메모리는 역대급, 세트는 적자…투자 갈림길
SK하이닉스가 2026년 3분기 영업이익 83조원으로 사상 최대를 쓴 반면 삼성 모바일 등 세트 사업은 메모리 매입비 급등으로 수익성이 악화됐다. 같은 메모리 가격 상승이 메모리 업체엔 초고마진으로, 완제품 업체엔 원가 부담으로 정반대로 작용한다는 뜻이다. 실적에서는 HBM·DDR5 비중과 세트부문 영업이익률을 갈라 보고, 빅테크의 AI 투자 수익화 속도로 사이클 정점을 점검해야 한다.
SK하이닉스 급등, 목표주가 185만~470만 격차
13일 SK하이닉스가 미국 물가 안도와 AI 호실적, 외국인 순매수에 힘입어 8%가량 급등했다. 다만 이달 초 170만원에서 142만원까지 밀렸다 반등한 것으로, 증권가 목표주가는 185만원부터 470만원까지 벌어져 슈퍼사이클과 피크아웃 시각이 팽팽히 맞선다. 방향은 빅테크의 AI 투자 계획과 메모리 가격, HBM4 양산 진행에 달려 있어 이 지표들을 직접 확인해야 한다.