#반도체슈퍼사이클

낸드값 두 분기 연속 급등, 실적 반영은 지금부터

AI 수요가 학습에서 추론으로 옮겨가며 낸드플래시 가격이 올 1분기 90%, 2분기 55% 급등했고, 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 낸드 점유율은 47%로 시장 절반에 육박했다. HBM에 이어 낸드까지 살아나며 두 회사의 실적 기여도가 하반기로 갈수록 커질 전망이지만, 가격 상승이 실적에 온전히 반영되기까지는 한두 분기의 시차가 있다. 10월 초 자사주 매입이 끝나면 주가의 무게중심이 수급에서 실적으로 옮겨가는 만큼, 고정거래가와 eSSD 매출, 재고 지표를 분기마다 확인할 필요가 있다.